Finanzas Corporativas

• Conceptos fundamentales de finanzas corporativas.
• Objetivos financieros de la empresa.
• Maximización del valor empresarial.
• Rentabilidad y generación de valor.
• Decisiones financieras de la empresa:
  • Decisiones de inversión.
  • Decisiones de financiamiento.
  • Decisiones de distribución.
• Rol del área financiera.
• Relación entre finanzas, operaciones y estrategia.
• Información financiera para la toma de decisiones.
• Riesgo y rentabilidad.
• Horizonte de corto y largo plazo.

• Estado de situación financiera.
• Estado de resultados.
• Estado de flujo de efectivo.
• Estructura de los estados financieros.
• Activos, pasivos y patrimonio.
• Ingresos, costos y gastos.
• Utilidad operativa y utilidad neta.
• Análisis vertical.
• Análisis horizontal.
• Variaciones y tendencias.
• Interpretación de información financiera.
• Identificación de fortalezas y debilidades financieras.

Aplicación práctica

Análisis de los estados financieros de una empresa industrial.

• Importancia de los indicadores financieros.
• Indicadores de liquidez:
  • Razón corriente.
  • Prueba ácida.
  • Capital de trabajo.
• Indicadores de gestión:
  • Rotación de inventarios.
  • Rotación de cuentas por cobrar.
  • Rotación de cuentas por pagar.
  • Ciclo operativo.
  • Ciclo de conversión de efectivo.
• Indicadores de endeudamiento:
  • Ratio de endeudamiento.
  • Deuda/patrimonio.
  • Cobertura de intereses.
• Indicadores de rentabilidad:
  • Margen bruto.
  • Margen operativo.
  • Margen neto.
  • ROA.
  • ROE.
• Interpretación de resultados.
• Comparación histórica y sectorial.

• Concepto de capital de trabajo.
• Capital de trabajo operativo.
• Gestión de efectivo.
• Gestión de cuentas por cobrar.
• Políticas de crédito.
• Periodo promedio de cobro.
• Gestión de inventarios.
• Costos asociados al inventario.
• Cuentas por pagar.
• Gestión de proveedores.
• Ciclo de conversión de efectivo.
• Necesidades de financiamiento de corto plazo.
• Estrategias agresivas, conservadoras y moderadas.
• Optimización del capital de trabajo.

Caso práctico

Análisis del impacto financiero de inventarios, cuentas por cobrar y cuentas por pagar sobre el flujo de caja.

• Concepto del valor temporal del dinero.
• Valor presente.
• Valor futuro.
• Tasas de interés.
• Interés simple.
• Interés compuesto.
• Tasas nominales y efectivas.
• Conversión de tasas.
• Anualidades.
• Flujos uniformes y variables.
• Descuento de flujos.
• Aplicaciones empresariales.
• Importancia del costo de oportunidad.

• Concepto de proyecto de inversión.
• Identificación de inversiones.
• Inversión inicial.
• Flujos de caja incrementales.
• Horizonte de evaluación.
• Valor residual.
• Flujo de caja del proyecto.
• Valor Actual Neto (VAN).
• Tasa Interna de Retorno (TIR).
• Periodo de Recuperación de la Inversión (Payback).
• Índice o relación beneficio/costo.
• Criterios de aceptación y rechazo.
• Comparación de alternativas de inversión.
• Limitaciones de cada indicador.

Aplicación práctica

Evaluación de un proyecto de inversión mediante VAN y TIR.

• Concepto de riesgo financiero.
• Riesgo y rentabilidad.
• Riesgo operativo.
• Riesgo financiero.
• Riesgo sistemático y no sistemático.
• Concepto de costo de capital.
• Costo de deuda.
• Costo de capital propio.
• Estructura de capital.
• Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC).
• Uso del WACC en evaluación de proyectos.
• Relación entre riesgo y tasa de descuento.
• Criterios para determinar tasas de descuento.

• Fuentes de financiamiento.
• Financiamiento interno.
• Financiamiento externo.
• Deuda de corto plazo.
• Deuda de largo plazo.
• Financiamiento bancario.
• Emisión de instrumentos financieros.
• Capital propio.
• Estructura de capital.
• Apalancamiento financiero.
• Apalancamiento operativo.
• Apalancamiento total.
• Beneficios y riesgos del endeudamiento.
• Decisiones sobre estructura financiera.

• Concepto de presupuesto financiero.
• Presupuesto de ingresos.
• Presupuesto de costos y gastos.
• Presupuesto de inversiones.
• Flujo de caja proyectado.
• Flujo de caja operativo.
• Flujo de caja de inversión.
• Flujo de caja de financiamiento.
• Proyección financiera.
• Análisis de escenarios.
• Análisis de sensibilidad.
• Identificación de necesidades de liquidez.
• Control presupuestario.
• Desviaciones entre presupuesto y resultados.
• Toma de decisiones a partir del flujo de caja.

• Interpretación integral de información financiera.
• Diagnóstico financiero empresarial.
• Identificación de problemas financieros.
• Rentabilidad versus liquidez.
• Decisiones de inversión.
• Decisiones de financiamiento.
• Gestión del riesgo.
• Optimización de recursos.
• Indicadores clave de desempeño financiero.
• Creación de valor para la empresa.
• Evaluación de alternativas estratégicas.

Caso práctico integral

Desarrollo de un caso empresarial que integre:

Estados financieros → análisis financiero → ratios → capital de trabajo → flujo de caja → evaluación de inversión → financiamiento → WACC → decisión financiera.